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【资讯】瑞银汽车金融空间无限龙头股呼之欲出

发布时间:2020-10-17 00:19:07 阅读: 来源:石棉垫厂家

瑞银:汽车+金融空间无限龙头股呼之欲出

瑞银今日发布交运设备行业研报认为,汽车行业的生产销售已步入低增长态势,而汽车金融这一新业态则保持着较快增长,预计消费者消费习惯的改变有望为汽车金融腾飞插上翅膀,中国汽车金融渗透率将从目前的15%上升到2017年的20%,汽车金融具备高盈利性和高成长性,未来其渗透率和盈利能力都会持续提高,个股方面,瑞银认为上汽集团是汽车金融领域的领先者,未来有望成为该领域的绝对龙头。

今日沪指围绕3700点激烈争夺,指数振幅近3%,金融等权重股表现低迷,两市成交量持续萎缩,资金入市态度谨慎,两市逾1700股下挫。截至收盘,沪指跌1.65%报3694.57点,成交4839亿元;深成指跌1.47%报12524.69点,成交4763亿元。  瑞银今日发布交运设备行业研报认为,汽车行业的生产销售已步入低增长态势,而汽车金融这一新业态则保持着较快增长,预计消费者消费习惯的改变有望为汽车金融腾飞插上翅膀,中国汽车金融渗透率将从目前的15%上升到2017年的20%,汽车金融具备高盈利性和高成长性,未来其渗透率和盈利能力都会持续提高,个股方面,瑞银认为上汽集团是汽车金融领域的领先者,未来有望成为该领域的绝对龙头。

瑞银指出,过去7年,中国汽车消费金融行业快速发展,消费者汽车未偿还贷款以24%  的年复合增速增长至4145亿元,超过同期19%的乘用车新车销售增速。同时,中国的汽车金融渗透率从2007年的8%左右上升到2014年的15%左右。瑞银预计汽车金融行业的快速发展将仅次于二手车行业的发展。由于它让消费者的购买力提高,将刺激新车销售。  目前,银行仍然是汽车零售贷款的主要渠道,占有41%的市场份额,紧随其后的是占比28%的汽车金融公司和占比26%的信用卡公司。  汽车金融渗透率从2007-08年的大约8%增长到2014年的大约15%,但是这个水平与其他发达国家的70-90%相比仍然偏低,甚至低于印度60%的水平。同期非豪华车仅从约5%增长至约15%。因此,瑞银认为汽车金融对豪华车销售的积极影响大于非豪华车,因为大部分中国消费者喜欢在购置更高端的第二辆车时,将第一辆车置换作为首付款。  该行认为,汽车金融业务的增长会对中国总体的汽车市场产生积极作用,因为它可以为客户提供更多的融资空间,以提升他们的购买力。汽车金融业务渗透率对比  随着年轻人对汽车金融认可度的提高、2012年资产支持证券发行重新获批,以及金融产品多样性的增加,预计汽车金融的渗透率会持续提高,且汽车金融在豪华车领域的增长可能会更快。同时,该行预测未来三年中国的未偿还消费者购车贷款将以15%的年复合增长率增长,到2017年超过6200亿元,高于8%的乘用车新车销售增长率。  由于汽车金融公司的申请程序较简单、网络覆盖面较宽、与新车销售有更高的协同效应且产品更多样,它们将继续抢占银行的市场份额。同时,汽车金融业务的净利润率超过42%,而新车销售的净利润率只有大约10%。  瑞银估算,在中国,汽车金融业务对主要OEM的盈利只贡献了大约3%,而全球范围内的平均贡献率为大约24%。尽管汽车金融业务增长快,但由于其基数小,该行认为它目前对OEM的总体盈利能力的影响有限。  瑞银预判未来汽车金融的渗透率和盈利能力都会持续提高,但短期内在中国的渗透率不会像发达国家一样高,因为中国人的消费习惯更加保守,而且中国银行和汽车金融公司的贷款年利率分别高达约6%和8-12%。瑞银认为,欠发达的社保、医疗和教育体系,以及高昂的房价都是汽车金融渗透率不高的主要原因。因此,汽车金融对OEM盈利能力的影响将会比较有限。  鉴于消费者购买力的增强,汽车金融业务的强劲增长将有利于新车销售,特别是豪华车。在瑞银覆盖的OEM中,上汽集团在该主题中直接受益,因为它拥有上汽通用汽车金融公司50%的股份。

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