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【资讯】IPO重启后哪些券商股最受益

发布时间:2020-10-17 01:26:11 阅读: 来源:石棉垫厂家

IPO重启后哪些券商股最受益

新股改革后将提升券商股估值  11月中旬以来,在金融改革的大背景之下,券商行业可谓利好频频。新三板扩容、资产证券化扩张、“触网”打造互联网金融,而新股发行制度的改革力度更超出市场预期,IPO重启将使证券公司投行业务恢复性增长。  此次IPO自2012年10月暂停,至今已14个月,券商投行业务收入受到很大的影响。分析师一致认为,根据新规定,证监会不再进行发行节奏调节,一旦企业完成审核,即可自主决定发行时点,这将极大利好券商投行业务。其中,申银万国分析师认为:“目前看好券商股的思路主要有两个:首先,此次新股发行体制改革被视为资本市场变革的起始阶段,为整个证券行业带来了充足的想象空间;其次,2014年是改革红利释放的一年,按照这个思维券商股也应该是必配品种。”  从三季报数据来看,券商承销收入大幅下滑。数据显示,2013年前三季度,19家上市券商总营业收入达580.27亿元,同比增长23.55%。业绩增长主要来源于投资收益大增。证券承销业务净收入总计32.95亿元,同比大幅下滑41.51%;承销收入占总收入的比重也出现严重萎缩,今年前9个月的承销收入占比仅5.68%,而2012年同时期占比达11.99%,再融资和债券发行成为IPO暂停期间券商投行业务的重要组成。2013年至今,上市券商中投行业务居前的是中信、华泰等公司,随着IPO的开闸,将直接提高相关保荐券商的投行业绩。  而展望2014年收入情况,据中信证券测算:预计2014年IPO为行业贡献收入135亿元,占营业收入6.24%。在2014年日均股票交易2200亿元、佣金率降幅5%、年末融资融券余额6000亿元以及2014年600余家IPO发行的情况下,预计2014年IPO承销保荐收入135亿元,占比行业营业收入6.24%,承销保荐总收入(含IPO、债券、再融资)280亿元,占比行业收入12.94%。预计2014年证券行业将实现净利润601亿元,同比增长30.65%。  关注投行业绩弹性大的券商股  从估值角度看,证券板块估值略低于历史中枢水平;而长期来看,具有资产把控能力、市场研究定价能力和销售能力的大券商将最受益。  在目前763家排队上市公司中,已经过会的企业有88家,其余的还在审核过程中。从板块分布来看,有主板178家,中小企业板314家,创业板268家,因此,大部分排队企业集中在中小板和创业板中。  据记者统计,从首批提供保荐工作的接近40家券商机构中,国信证券以7家过会企业数名列所有券商第一,招商证券6家,平安证券和民生证券各5家,广发证券、海通证券、华泰联合、中信证券均为4家。不过,在今年7月21日,国信证券和平安证券因涉嫌违法违规行为被证监会立案、处罚,出于审慎监管的考虑,证监会已要求对两家券商已领取批文的项目暂停安排后续发行进程。因此,这两家券商保荐的已过会企业或将无缘IPO重启首批企业名单。从目前在会和过会项目来看,招商证券数量最多,分别为51家和6家;广发证券分别为46家和4家,接下来分别是国金、华泰和海通证券等都将明显受益(见附表)。  东方证券按潜在收入测算,按照2011年至今在上海主板(平均承销费6600万元)、深圳中小板(平均承销费4300万元)和创业板(平均承销费3700万元)IPO公司的平均承销费来测算上市券商报会项目潜在收入。从IPO 预测收入的绝对额来看,招商证券(20 亿)、广发证券(19亿)、中信证券(17 亿)预计将取得15亿元以上的投行业务收入。而如果考虑公司体量、按照收入占比来测算,国金证券(55%)和西南证券(51%)投行业务潜在收入尽管排名中上,但其占两家公司2012年收入的比重最高。  短期内,投行业绩弹性较大的券商包括国金证券和西南证券;长期看,大型券商和项目储备丰厚的券商具有长期竞争力,招商证券、中信证券、海通证券和广发证券值得关注。

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